
责任编辑:卢昱君信托业回归本源背后:房地产信托仍受青睐与资管新规一脉相承的《信托公司受托责任尽职指引》(简称“《指引》”)甫出之际,亦是行业回归本源调整之时。9月19日,由中国信托业协会组织制定的《指引》正式发布,对尽职调查、投资者适当性、风险评估等多方面作出规定。资深信托研究员袁吉伟指出,《指引》的发布反映了资管新规等监管要求,进一步规范了信托公司的业务操作流程,有利于明确受托人和委托人的职责边界,为后续践行“卖者尽责,买者自负”理念和打破刚兑奠定基础,回归信托业务本源。
证监会还对其主要承担的职责进行了详细地说明,主要包括三方面职责:一是负责科创板股票发行注册;二是对上交所审核工作进行监督;三是实施事前事中事后全过程监管。在发行上市审核、注册和新股发行过程中,证监会发现发行人存在重大违法违规嫌疑的,可以要求上交所处理,也可以宣布发行注册暂缓生效,或者暂停新股发行,直至撤销发行注册,并对有关违法违规行为采取行政执法措施。
2018年,多重因素导致资本市场波动加剧,中国太保旗下太保资产管理公司坚持以“稳”字统领全局,以市场化为导向逐步培育和提升投资管理能力,不断完善和优化投资管理体系,2018年实现净值增长率5.1%,同比上升0.3个百分点,投资业绩总体表现良好。
但这一举措也将给房企带来资金压力,近期房企的融资渠道已转向海外,部分企业的融资成本高达15%。分析人士认为,如果资金压力过大,下半年不排除房地产企业出现以价换量的可能,从而令房价涨势继续收窄,甚至下滑。此外,今年房企将迎来债务偿还高峰期,可能加剧这一压力。世联行指出,今后三年,房地产行业共有1.8万亿的待偿债务。分年度来看,2019年至2011年每年需兑付的债券分别为4464亿元、5050亿元、8918亿元,压力逐年增大。尽管今年的到期债务规模是三年中最小的,但仍比2018年增加近一倍。
科技企业如何估值?科创板将来提供一种可能性,这样的公司怎么估值、差异化定价,怎么考虑到它的研发投入,考虑到他的技术领先性,进而未来能否验证成长性?这是我们分析师和投资者要努力的方向。当然长期看,科创板能否吸引好的企业,这是最为关键的。中信建投有非常优秀的投行和机构客户,好企业,好投行,好客户才能支撑起市场化定价环境下的定价权。我们看到的科技细分的公司,比如集成电路、人工智能、信息安全、军工新材料领域的一些优质公司,科创板会为他们带来资本市场直接融资更好的机会。
一些中东欧国家由于历史原因有着强烈的不安全感,因为防俄,与美关系怎么都觉得不够强,身在北约中也觉得不保险。个别国家为了吸引美国驻军和拿到华盛顿更可靠的安全承诺而不择手段,甚至不惜采取刺激莫斯科的行动,这不是战略上成熟的表现。其实21世纪的国际政治与20世纪有了很大区别,实现国家安全的逻辑也在变化,中东欧国家有必要走出冷战留下的心理阴影,避免将自己推向地缘政治震荡的锋线位置,让大国在这一地区的传统争夺逐渐淡化,或者推动大国在这一地区的博弈形式逐渐温和化,才是更忠实于自身利益的理性选择。